24. oktober 2008  

Børspause har til formål at beskytte investorerne

På grund af finansuroen har mange investeringsforeninger meddelt, at de midlertidigt har børspause i handlen med beviser i nogle afdelinger. Her forklarer vi, hvorfor en forening kan blive nødt til at tage dette skridt - og hvad det betyder for dig som investor.

Kursen skal afspejle den reelle værdi af investeringerne

En investeringsforening handler aktier og obligationer på alverdens finansmarkeder på medlemmernes vegne. En af foreningens vigtigste opgaver er derfor at gøre den reelle værdi af investeringerne op, så investorerne kan følge værdien af deres placeringer og kan handle beviserne til retvisende kurser. Det sker i praksis ved, at foreningen mindst tre gange dagligt beregner de regnskabsmæssige værdier af investeringerne - den såkaldte indre værdi.

Umuligt at gøre værdierne op

Problemet er, at markedet i øjeblikket kan gøre det umuligt for foreningerne at gøre alle værdierne op på et bare rimeligt pålideligt grundlag. Dermed bliver det også umuligt at beregne retvisende indre værdier i nogle afdelinger.

Det kan der være flere årsager til. Man har set, at børser decideret har været lukket på grund af store kursfald. Det gør det umuligt at sætte indre værdi på beviserne.

En anden årsag kan være, at kurserne på de papirer, som foreningen ejer på medlemmernes vegne, handles med ekstraordinært store kursforskelle. I den forbindelse kan det være hensigtsmæssigt at øge forskellen mellem købs- og salgskurser på beviserne.

Det handler om at beskytte investorerne

Når der er børspause i en afdeling, handler det i bund og grund om at sikre alle investorers interesser. Sælgere skal ikke kunne indløse deres beviser på for høje kurser til skade for de tilbageblevne investorer. Og købere skal naturligvis ikke kunne købe investeringsbeviser for billigt i forhold til de reelle værdier. Det vil også gå ud over de øvrige investorer.

Det betyder det for dig som investor

Når der er børspause i en afdeling, kan du hverken købe eller sælge beviser i afdelingen. Det er naturligvis en uheldig situation, hvis du f.eks. vil af med dine beviser. Derfor søger foreningen naturligvis at ophæve børspausen hurtigst muligt.

Alle har en interesse i, at der er et velfungerende marked for værdipapirer, så man vanen tro løbende kan følge den reelle værdi af sine investeringsbeviser og kan handle beviser på et splitsekund via netbanker eller bankernes filialer.

Men "velfungerende" er desværre sat ud af spillet på grund af den helt ekstraordinære markedssituation.