4. maj 2009 

Ingen sprængfare i investeringsforeningerne - InvesteringsForeningsRådet kommenterer artikel i Dagbladet Børsen

Under overskriften "Eksplosion i omkostninger lurer i investforeninger" sætter Børsen i dag fokus på omkostningsnøgletallet ÅOP. Af overskriften kan man få det indtryk, at du fremover skal til at betale langt mere i omkostninger, når du sparer op i forening. Men det er ikke korrekt. Her forklarer vi, hvordan tingene hænger sammen.

I sommeren 2007 lancerede InvesteringsForeningsRådet - i samarbejde med blandt andet Finanstilsynet, Konkurrencestyrelsen og Dansk Aktionærforening - begrebet ÅOP, som samler alle investors omkostninger ved at investere i investeringsforeninger i et overskueligt nøgletal. Alle investors omkostninger er med i ÅOP, som er led i branchens arbejde med at sikre åbenhed og gennemsigtighed.

Standardiserede forudsætninger sikrer sammenlignelighed 

For at sikre, at ÅOP kan benyttes til at sammenligne på tværs i branchen, er nøgletallet baseret på visse standardiserede forudsætninger. Arbejdsgruppen vedtog blandt andet, at investors tidshorisont skulle sættes til syv år.  

Det indebærer, som det også fremgår af Børsen, at en investor med en kortere tidshorisont end syv år alt andet lige vil have en en højere ÅOP. Hvis du har et lån i en bank eller et realkreditinstitut og har mulighed for at betale lånet hurtigere tilbage end aftalt, så vil dine faste omkostninger også veje lidt tungere - og dermed bliver ÅOP alt andet lige højere.

Til gengæld - og den pointe glemmer Børsen - vil investorer, der ejer deres investeringsbeviser længere end syv år, alt andet lige have en lavere ÅOP. Derfor er vi 100 pct. enige, når Børsen skriver, at "investeringshorisonten er en afgørende faktor, når man beskæftiger sig med køb og salg af investeringsbeviser".

Bedst til langsigtet opsparing

InvesteringsForeningsRådets generelle anbefaling er, at investeringsbeviser benyttes til langsigtet opsparing. Men hver enkelt af branchens 850.000 private investorer afgør naturligvis helt og holdent selv, hvad han eller hun benytter investeringsbeviserne til - og hvor længe han eller hun ejer dem.

ÅOP viser worst case ved syv år

ÅOP er også baseret på en antagelse om, at du som investor altid køber dine beviser på den såkaldte emissionskurs og sælger dem på den såkaldte indløsningskurs. ÅOP udtrykker altså "worst case-situationen" for en investor med en tidshorisont på syv år. Ofte kan du imidlertid handle beviserne på "bedre kurser" - og dermed bliver ÅOP lavere.

ÅOP er således alene en indikator for de forventede omkostninger. Dine præcise omkostninger afhænger af:

• hvilke beviser du ejer
• hvor længe du ejer beviserne
• dine individuelle handelsomkostninger (og herunder hvor "gode" kurser du handler beviserne til)
• hvor tit du handler
• omkostningsudviklingen i den forening, du er medlem af.

Det er ganske enkelt ikke korrekt, når Børsen tegner et billede af eksplosionsagtige stigninger i omkostningerne. Der er ingen sprængfare i de danske investeringsforeninger.

Mere information

Her kan du læse om ÅOP for investeringsbeviser.

Her kan du sammenligne ÅOP på tværs i branchen ud fra en tidshorisont på syv år.

Her kan du regne på ÅOP over valgfri tidshorisonter.