Forklaring til ÅOP - Årlige Omkostninger i Procent

Hvad koster et kilo investeringsbeviser?

ÅOP for investeringsbeviser er et nøgletal, som viser de samlede forventede omkostninger ved at spare op i forening. ÅOP indeholder alle omkostningskom-ponenter. Derfor giver ÅOP et samlet overblik  - til gavn for både investorer og rådgivere.

Åbenhed og gennemsigtighed

Formålet med ÅOP er at sikre åbenhed og gennemsigtighed på tværs af foreningerne og afdelinger. Nøgletallet er baseret på visse standardiserede forudsætninger. Derfor er ÅOP ikke en individuel omkostningsberegning for den enkelte investor.

Flere står bag

ÅOP blev introduceret i juni 2007 efter et samarbejde mellem Finanstilsynet, Konkurrencestyrelsen, Forbrugerrådet, Forbrugerstyrelsen, Økonomi- og Erhvervsministeriet, Finansrådet, Dansk Aktionærforening og InvesteringsForeningsRådet.

Det hurtige overblik - brug aktuel ÅOP

Her på hjemmesiden kan du sammenligne aktuel ÅOP på tværs af foreninger og afdelinger ud fra en fast tidshorisont på syv år. For at sikre, at investorer kunne sammenligne på tværs, før han eller hun investerer, enedes arbejdsgruppen bag ÅOP om den standardiserede tidshorisont på syv år for aktuel ÅOP. De syv år blev valgt som en fællesnævner af hensyn til entydighed og sammenlignelighed på tværs.

Er din tidshorisont kortere end syv år, bliver din forventede ÅOP højere. Omvendt hvis du ejer investeringsbeviserne i mere end syv år: Så vil din forventede ÅOP bliver lavere.  

Du finder naturligvis de aktuelle ÅOP-tal i foreningernes prospekter. Foreningerne skal også offentliggøre ÅOP i årsrapporterne.

Du kan også regne på ÅOP

Her på hjemmesiden finder du også en ÅOP-beregner. Den går et skridt videre end det aktuelle ÅOP. I beregneren kan du nemlig selv vælge din tidshorisont. Så uanset om du forventer at eje dine investeringsbeviser i 2, 7 eller 22 år, så kan du sammenligne forventet ÅOP på tværs af foreninger og afdelinger her på hjemmesiden. Du kan se ÅOP for alle tidshorisonter mellem 1 og 50 år for en enkelt afdeling.

Beregneren opdateres én gang årligt med data fra foreningernes årsrapporter. Derfor indeholder beregneren kun afdelinger, der har aflagt årsregnskab. Afdelinger oprettet i løbet af året er ikke med i beregneren.

Sådan beregnes ÅOP

ÅOP beregnes på basis af administrationsomkostninger og foreningens direkte handelsomkostninger fra seneste årsrapport. Hertil lægges maksimale emissionstillæg og indløsningsfradrag, som de fremgår af de aktuelle prospekter. Emissionstillæg og indløsningsfradrag fordeles over tidshorisonten. I det standardiserede ÅOP er tidshorisonten syv år. I ÅOP-beregneren vælger du selv tidshorisonten.

Her kan du se ÅOP ved en tidshorisont på syv år:

Administrationsomkostningerne udgør 0,9 procent. Direkte handelsomkostninger ved løbende drift udgør 0,2 pct. Emissionstillægget er 2 procent. Indløsningsfradraget er 1 procent.

ÅOP bliver hermed (0,9 + 0,2) + ((2 + 1)/7) = 1,53 pct.

To eksempler på ÅOP

Hvis investors investering er på 100.000 kroner, så bliver årets ÅOP-omkostninger på 1.530 kroner. Investeres 100.000 kroner over syv år - og er markedsafkastet på 8 pct. - så bliver investeringen til 155.000 kroner efter omkostninger. De samlede ÅOP-omkostninger i løbet af de syv år er på 16.300 kroner. Eksemplerne forudsætter, at ÅOP i afdelingen er 1,53 pct, jvf. ovenfor.

ÅOP overvurderer ofte dine faktiske omkostninger ÅOP forudsætter, at investor altid køber beviserne til emissionskurs og sælger til indløsningskurs. Men sådan er det ikke altid. Investors faktiske omkostninger er derfor oftest lavere, end ÅOP viser.

Forklaringen er, at investors handelsomkostninger i de mange afdelinger, der handles på Investerings-ForeningsBørsen (IFX) er den aktuelle forskel mellem købs- og salgskurs på IFX tillagt investors kurtage ved køb og salg. På IFX kan investor ofte købe sine beviser til kurser lavere end emissionskursen og sælge dem til kurser højere end indløsningskursen. Forskellen mellem købs- og salgskurser på IFX er typisk kun ca. 1/3 af forskellen mellem emissions- og indløsningskurs ifølge ÅOP. Derfor overvurderer ÅOP typisk investors faktiske omkostninger.

Det med småt

Alle ÅOP-tal gøres op i procent og på årsbasis.

Ved nye afdelinger kan administrationsomkostninger og handelsomkostninger være skønnede.

For afdelinger med performanceaflønning - altså hvor omkostningerne afhænger af, hvor godt foreningen klarer sig - indgår performanceaflønning i ÅOP beregnet på basis af administrationsomkostninger fra og med årsrapporterne for 2008. ÅOP beregnet basis af tidligere årsrapporter inkluderer ikke performanceaflønning. 

Omkostningerne er et konkurrenceparameter for foreningerne. InvesteringsForeningsRådet opfordrer investorer og rådgivere til at se på omkostningerne, når de vælger investeringsforening. Men du bør ikke alene vælge ud fra omkostningerne. Man kan ikke regne med, at de billigste foreninger giver de højeste afkast fremover - ligesom man ikke kan regne med, at de dyreste foreninger giver de laveste afkast.

Sidst opdateret 14-06-2011